石油和天然氣2021年何去何從 能源專家做出五大預(yù)測(cè)

據(jù)今日油價(jià)1月28日?qǐng)?bào)道，2020年疫情對(duì)整個(gè)能源行業(yè)造成了前所未有的沖擊。2021年疫情的演變將是影響能源部門的最大變數(shù)，甚至將比政府頒布的任何政策的影響都要大。

隨著市場(chǎng)預(yù)期能源行業(yè)將回歸正常水平，能源行業(yè)今年在股市中已經(jīng)快速起步。但是，如果這些預(yù)期動(dòng)搖，并且今年控制疫情所需的時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)，那么就有可能出現(xiàn)大幅回落。

在此背景下，是能源專家做出的五大預(yù)測(cè)。

1. 2021年WTI的平均價(jià)格將在50美元/桶至55美元/桶之間

石油仍然是世界上最重要的商品，通常可以通過(guò)觀察供需趨勢(shì)以及庫(kù)存水平來(lái)做出預(yù)測(cè)。

但因?yàn)槲覀儾恢佬枰嚅L(zhǎng)時(shí)間才能真正控制住疫情，圍繞油價(jià)走勢(shì)有很多不確定性。油價(jià)在去年第四季度出現(xiàn)反彈，目前已接近一年前的水平。這預(yù)示著經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁復(fù)蘇。然而，如果需求開始上升，歐佩克可以動(dòng)用閑置產(chǎn)能，就將給油價(jià)帶來(lái)一些阻力。

2020年，西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)的平均價(jià)格為每桶39.16美元。這比2019年低了近20美元/桶。今年， WTI的平均價(jià)格水平將高于2020年，但能否達(dá)到2019年的水平仍是值得懷疑的。

目前WTI現(xiàn)貨價(jià)格為53.00美元/桶。與一年前相比，需求仍呈下降趨勢(shì)，這帶來(lái)了價(jià)格進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。歐佩克可能會(huì)在高位設(shè)限。因此，預(yù)測(cè)2021年WTI的年平均價(jià)格將在50美元/桶至55美元/桶之間。

然而，值得注意的是。如果現(xiàn)有疫苗無(wú)法覆蓋病毒出現(xiàn)的新變種，或者需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間才能控制住疫情，油價(jià)將跌破每桶50美元。但如果疫情迅速得到控制，油價(jià)有望強(qiáng)勁反彈，可能突破每桶55美元。美國(guó)的需求比一年前更弱，但并非所有國(guó)家都是如此。歐佩克仍準(zhǔn)備增產(chǎn)，但有可能價(jià)格會(huì)在歐佩克行動(dòng)前就做出反應(yīng)。

2. 美國(guó)石油總產(chǎn)量將連續(xù)第二年下降

根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)，美國(guó)石油產(chǎn)量在2020年下半年大幅下降。目前，年產(chǎn)量比一年前下降了200萬(wàn)桶/天。近幾周，鉆井平臺(tái)數(shù)量有所增加，但仍比去年同期下降了57%。

美國(guó)政府已經(jīng)暫停在美國(guó)陸地和近海新的石油和天然氣租賃和鉆探許可，為期60天。他還取消了Keystone XL輸油管道的許可，這表明美國(guó)政府對(duì)石油行業(yè)并不友好。

所有這些都表明，美國(guó)石油產(chǎn)量可能會(huì)繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)下降速度會(huì)放緩，或許會(huì)趨于穩(wěn)定，但要想看到2021年美國(guó)石油產(chǎn)量的增長(zhǎng)，還需要一個(gè)強(qiáng)有力的逆轉(zhuǎn)因素。

3.天然氣的平均價(jià)格將至少比2020年高出25%

美國(guó)亨利樞紐天然氣2020年的平均現(xiàn)貨價(jià)格為2.03美元/百萬(wàn)英熱，這是自1997年EIA開始跟蹤該數(shù)據(jù)以來(lái)的年平均最低價(jià)格。但是石油產(chǎn)量的下降意味著與石油生產(chǎn)相關(guān)的天然氣供應(yīng)減少，這將導(dǎo)致供應(yīng)緊張，這是2020年末天然氣價(jià)格隨后回升的一個(gè)因素。

預(yù)測(cè)這種復(fù)蘇將持續(xù)到2021年。預(yù)計(jì)到2021年，天然氣的平均價(jià)格將超過(guò)2.50美元/百萬(wàn)英熱，這將比2020年增長(zhǎng)25%以上。

4. 2021年美國(guó)石油進(jìn)口量將增加

自2005年以來(lái)，美國(guó)原油進(jìn)口量穩(wěn)步下降，當(dāng)時(shí)美國(guó)原油進(jìn)口量平均為1010萬(wàn)桶/天。2016年和2017年，油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)石油產(chǎn)量產(chǎn)生了負(fù)面影響，導(dǎo)致了一次短暫的逆轉(zhuǎn)。但到2020年底，原油進(jìn)口量已降至600萬(wàn)桶/天。

預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在2021年逆轉(zhuǎn)。2020年的油價(jià)暴跌和政府的新規(guī)定可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)今年的石油產(chǎn)量下降，但總體石油需求將會(huì)恢復(fù)。這意味著需要更多的進(jìn)口來(lái)填補(bǔ)這一空白。

5. 康菲石油的總回報(bào)率將至少達(dá)到30%

康菲是全球最大的上市純石油和天然氣生產(chǎn)商，康菲石油近期收盤下跌了近40%。當(dāng)前，康菲石油的股價(jià)仍比一年前下跌了32%。WTI價(jià)格為40美元/桶，該公司可以支付股息和資本支出。在油價(jià)達(dá)到每桶50美元以上時(shí)，該公司可以做得很好。

除非2021年油價(jià)再次暴跌，預(yù)計(jì)市場(chǎng)最終會(huì)承認(rèn)這一價(jià)值主張——即使油價(jià)暴跌，預(yù)計(jì)康菲石油公司也能挺過(guò)這場(chǎng)風(fēng)暴。該公司有相當(dāng)長(zhǎng)的歷史，是地球上管理最好的石油公司之一。該公司還擁有大量天然氣業(yè)務(wù)，因此更高的價(jià)格將讓其經(jīng)營(yíng)成果錦上添花。

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